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 煤價一直是影響電力企業(yè)利潤的主要因素。秦皇島煤價小幅下降,截止2012年12月21日,秦皇島山西優(yōu)混價格較之前一周下跌0.79%,下跌至625元/噸。
    國際煤價經(jīng)過前期上漲后,略有回調(diào),最新數(shù)據(jù)顯示,國際動力煤價格較之前一周下跌0.43%,下跌至92.85美元/噸。
    周策略:受全國大范圍降溫的影響,重點電廠煤炭庫存繼續(xù)下滑,但仍位于歷史高位,秦皇島煤價略有下調(diào),但我們認為在氣溫大幅度下降的背景下,煤價短期將所有上漲;同時受四季度經(jīng)濟有所回暖的影響,電力需求逐步回升,火電盈利將保持上升趨勢。建議關注:金山股份、內(nèi)蒙華電、華電國際、國電電力、粵電力A。
    2012年受經(jīng)濟不景氣的影響,環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進度也有所放緩,而2013年到了十二五環(huán)保規(guī)劃的中期,我們認為各項政策將進一步推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而業(yè)績釋放空間將逐步放大。其中火電廠脫硝、再生水、垃圾焚燒技術等成長空間較大,看企業(yè)四季度回款情況及后續(xù)獲取訂單的能力:建議關注固廢處理公司,桑德環(huán)境、東江環(huán)保;生物膜處理公司,碧水源;脫硫脫硝技術,國電清新、九龍電力;余熱發(fā)電公司,天壕節(jié)能;業(yè)績逐步釋放的南海發(fā)展。